Расходы по дальнейшему хранению не будут покрыты прибылью

Расходы по дальнейшему хранению не будут покрыты прибылью. Предвосхищающее хеджирование заключается в покупке или продаже фьючерсного контракта до совершения сделки с реальным товаром. Предположим, что российский производитель экспортер алюминия использует предвосхищающее хеджирование, когда сделка с фьючерсными контрактами проводится в ожидании будущей сделки с реальным товаром и фактически страхуется будущая прибыль. Допустим, целевая цена экспортера составляет 1100 долл. за тонну фоб. При этом котировка Лондонской биржи металлов (ЛМБ) находится на уровне 1260 долл. за тонну, а скидка на российский алюминий с котировки ЛБМ, обусловленная разницей в условиях поставки и качеством товара, 110 долл. за тонну, т.е. рыночная цена на его продукцию составляет 1150 долл. за тонну. Таким образом, при продаже алюминия на экспорт при указанном уровне цен его производитель может получить 50 долл. сверх своей целевой цены. Перспективы дальнейшего движения цен неопределенны. Для сохранения существующего уровня прибыли российский экспортер может продать весь имеющийся у него наличный металл и одновременно продать алюминий, который будет им произведен в ближайшие 23 месяца. Но чтобы зафиксировать цены на более отдаленные сроки поставки (до 15 месяцев вперед предельный срок котировки фьючерсных контрактов на ЛБМ), у него нет другой альтернативы, кроме как продать фьючерсные контракты с соответствующими сроками поставки. Предположим, месячный объем производства составляет 10 тыс. т, из них на экспорт идет 25%. Производитель решил хеджировать 100% своего потенциального экспорта на период до 6 месяцев вперед, продав на рынке реального товара весь наличный товар и экспортные ресурсы на ближайшие 2 месяца. В нашем случае при хеджировании он продает на бирже 300 контрактов по 25 т каждый, т.е. 7,5 тыс. т на срок от 3 до 6 месяцев вперед по цене ЛБМ 1260 долл. В течение 3 месяцев производитель находит покупателей на те 7,5 тыс. т, хеджирование которых он осуществил на ЛБМ, но к этому времени котировка ЛБМ понизилась до 1160 долл. мир видео